央行新规放大马太效应资本涌动第三方支付

核心提示：受《非金融机构支付服务管理办法》出台刺激，资本的神经也开始活跃。最近很多资本机构都在第三方支付领域寻找投资，洽谈项目，市场非常火爆。

等待数年，悬在第三方支付头上的“达摩克利斯之剑”终于落下。

6月21日，央行制定的《非金融机构支付服务管理办法》(以下简称《办法》)正式对外公布，游走在法律和监管灰色地带的第三方支付首次获得正式“名分”。

与此相应，《办法》就像一道红符，让国内第三方支付行业走到一个分水岭：未来一部分获得牌照的企业，或将登堂入室；而规模较小或有非法运营情况的第三方支付企业无疑将被阻挡在门外。

据了解，目前第三方支付企业主要分两大类：一类是互联网型的支付企业，如：支付宝等企业；另一类为金融型支付企业，经营策略偏金融化，更注重交易安全和风控等，如：汇付天下等企业。业界预测，当前300多家支付公司估计至少有一半要被淘汰。

第三方支付行业洗牌无可避免的同时，亦悄然酝酿着新的市场机遇。受《办法》出台刺激，资本的神经也开始活跃。“最近很多资本机构都在第三方支付领域寻找投资，洽谈项目，市场非常火爆。”华兴资本副总裁黄胜利告诉记者。

“这是一个新的起跑线。”有支付企业人士说，第三方支付真正拼实力的时候到了。

跃跃欲试的资本

政策的明朗化让第三方支付机构压在心中许久的石头终于落下。“第三方支付机构的地位被合法化，不用再像以前一样战战兢兢、如履薄冰地发展业务。”支付宝相关人士说，这将有利于行业展开手脚，大力开拓新的业务方向和商业模式。

很显然，不确定性的消除，也让第三方支付更受资本青睐。“政策明朗后，资本对第三方支付市场的投资变得非常活跃。”黄胜利告诉记者。

最新公布的《办法》就支付机构的市场准入资质要求和经营范围等业内最为关注的内容做出明确详细规定，并定于9月1日起开始施行。易观国际高级分析师曹飞认为，《办法》出台有助于第三方支付行业的规范和长远，“对于第三方在线支付公司而言，‘牌照’的门槛并不算高”。

这直接刺激了资本市场的神经。据记者了解，资本的路径主要分两条：战略投资者和财务投资者。没有第三方支付经验的基金、保险等公司欲以战略投资者的身份入股现有第三方支付企业，参与市场竞争；而此前尚未涉足第三方支付的公司，则欲以财务投资的方式分得一杯羹。

曹飞认为，在《办法》公布之前，业界对第三方支付的市场地位和发展前景尚存疑虑，但现在悬在第三方支付公司头上的“达摩克利斯之剑”已经落下。同时，《办法》对于第三方支付的资本背景并没有做出明确规定，这等于给了其相当宽松的融资环境。

根据《办法》的规定，第三方支付公司申请牌照的主要门槛是，全国性企业注册资本最低限额为1亿元，省级不低于3000万元；截至申请日，连续盈利两年以上；以及最近三年未因利用支付业务实施违法犯罪活动或为违法犯罪活动办理支付业务等受过处罚。

随着资本的涌入，第三方支付市场的“马太效应”将无疑被强化。黄胜利认为，这是一个市场集中化的过程，“领先的第三方支付公司将尤其受到青睐，而小型、省内交易的支付公司则相对不被看好”。

据易观国际公布的数据显示，2010年第一季度，中国第三方支付市场交易规模持续扩大，支付宝和财付通分别以50.6%和25.2%的市场份额，占据头两把交椅。ChinaPay、快钱、易宝支付、环迅支付、网银在线和首信易支付等则以10%以下的份额列于第二梯队，其余支付企业的市场份额均小于0.1%。

易宝支付副总裁余晨表示：“资本一直对第三方支付市场感兴趣，现随着政策的明朗，资本加速进场是个趋势。但作为从事第三方支付的公司而言，是否需要资金的注入以及资金量，各家都有自己的计划。”

“对于易宝支付而言，我们从去年开始盈利，对资金的需求并不迫切。因此，我们希望吸引的是战略投资者而非财务投资者。”余晨说。

行业分水岭

政策明朗、资本涌动，第三方支付市场会不会掀起新一轮的竞争热潮？

“加大投入和业务的创新，将是第三方支付市场比拼的着力点。”支付宝内部人士告诉记者，此前由于政策模糊，第三方支付对于商业模式的探索心存疑虑，各自在不同的起跑线，涉足的业务范围不一而足，而《办法》的出台，承认了第三方支付合法的地位，划定了明确的业务范围，“大家将在新的起跑线上进行比拼”。

阿里巴巴集团今年4月对外宣布将在未来五年向支付宝注资50亿元。虽然投资的具体内容并未对外公布，但从淘宝此前获得的50亿投入领域来看，支付宝未来必将在人才储备、技术研发和合作拓展等多方面发力。“也不排除收购其他公司的可能性。”支付宝相关人士表示。截至今年3月，支付宝用户数已经突破3亿，并已和超过46万家的商户建立合作。

另据余晨透露，易宝将加大业务的创新，例如对增值业务的拓展，“易宝将不仅仅为商家提供在线的支付服务，还将计划切入商家的营销活动中”。

此外，艾瑞咨询分析师胡媛媛认为，《办法》的颁布将促使目前互联网型的第三方支付企业向金融型转型，“结合之前汇付天下获取基金支付资格事件可以看出，国家有意逐步将第三方支付引入类似基金等交易金额大，对安全、风控等要求很高的领域”。

不过，曹飞表示，政策也是一把“双刃剑”，它从限制准入门槛、规定业务范围等方面帮助第三方企业降低了风险成本，但同时也可能限制了业务的创新，“第三方支付的监管是从保障消费者利益、商家利益出发进行制定，对业务范围进行明确限制，也将必然缩小创新空间”。

“《办法》的有效执行仍需后续出台相关细节的监管法规。”曹飞说，“但从经验来看，金融行业的监管相对保守。”

此外，虽然央行对外明确表示，非金融机构申请《支付业务许可证》数量不受限制，但在曹飞看来，“第一批牌照什么时候发，发给哪几家，都将影响着市场格局。”

非法交易走向

央行统计数据显示，截至2010年第一季度末，共有260家非金融机构法人按要求向中国人民银行提交了支付业务登记材料。“对于多少家非金融机构将能取得‘牌照’，我们现在很难预计，但可以肯定的是，在市场竞争中处于劣势的中小企业将被排除在外。”曹飞说。

胡媛媛亦表示，“没有足够资源提高安全及风控的支付企业将退出市场，从而提高整个行业的服务水平。”

中国第三方支付行业的发展约从2005年开始，短短五年间取得较大发展。据易观国际公布数据显示，2010年第1季度中国第三方支付市场交易规模达到2081.6亿元，其中互联网支付达1999.4亿元，环比增长13%。但与之相伴，利用第三方支付进行涉黄、涉赌业务，以及病毒、欺诈等现象层出不穷。

“大型支付公司依靠和商家合作，从交易费中收取一定量的佣金生存。但中小型公司，合作商户少，利润有限，这诱使他们采取非法途径获取利益。”业内人士告诉记者。

“此外，由于第三方支付主要扮演着平台转账的功能，它对金额交易的构成、来龙去脉等也不容易做出判断，这客观上也导致了涉黄、涉赌和洗钱现象的发生。”该人士说。

据公安部网站公开信息显示，江苏苏州侦破的“乐天堂”开设赌场案中，抓获快钱公司高级管理人员梅某。经查梅某与境外赌博集团勾结，协助境外赌博集团流转资金30余亿元，快钱公司从中获利1700余万元。事件发生后，快钱公司对外发布澄清书称，“商户是采取恶意隐瞒手段，在正规业务的掩护下，从事非法交易。”

业内人士告诉记者，“快钱案例的具体情况，目前外界不得而知。但可以肯定的是，如果第三方支付平台不投入精力和人力进行审查，通过第三方支付机构从事非法交易并不存在太大难度。”

“《办法》中没有对第三方支付机构如何进行自律做出规定，但却起到警示作用。”该人士说，“以前对从事非法活动的企业主要是警告批评，现在则将被取消《支付业务许可证》，惩罚力度的加大，有助于净化行业。”

曹飞表示，“第三方支付机构可以对商家业务做非定期的严查，并建立相应反馈机制，以帮助打击非法交易活动。”

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