周科竞券商老鼠仓宜疏不宜堵

周科竞：券商老鼠仓宜疏不宜堵

据报道，原中金公司投资经理通过老鼠仓操作多股获利200余万元，成为券商老鼠仓第二案。但如果券商自营业务具有合理的提成机制和风险共担机制，那么券商投资经理将不至于选择老鼠仓为自己牟利的手段，如果制度完善，这些投资经理将不是罪犯而是投资大师。　　如果一个投资经理能够通过股市投资使得管理资金保值增值，那他就不是一个平凡的人才，在基金公司可以担任基金经理甚至投资总监，在券商，也应该成为自营业务的核心人才。对于这样的人，是应该让他们成为阶下囚还是耀眼的明星，并不是一件难以选择的事情。　　然而，时下券商自营业务屡屡曝出老鼠仓的丑闻，是投资经理收入过低，还是管理层对老鼠仓的处罚过轻？恐怕两者皆为原因，一个好的薪酬体制，不仅能够保护投资经理的合法经营积极性，还能把其投资能力激发至极致。　　可以举一个基金的例子，基金经理收入高不高，普通基民说很高，基金经理自己认为很低，这不是屁股决定脑袋的事情，而是看问题的角度不同，基金经理认为：“我帮基民赚了那么多钱，自己只能得到一点点，收入真的很低。”基民却认为：“专家理财也不过如此，基金出现投资亏损也要照收管理费，基金经理旱涝保收，明显不合理。”于是很多基金经理辞职干私募，因为私募基金经理收入与投资业绩挂钩，如果水平很高，收入也能高得惊人。　　券商投资经理，也应该效仿私募基金的收入分配体制，而且还要增加保证金制度，例如券商自营业务必须要求投资经理参股不少于5%，即券商自营盘由券商出资不超过95%，投资经理出资不少于5%。这不少于5%的出资在离职前不能退出，并且规定，一旦由证监会认定该投资经理存在内幕交易或者老鼠仓等违规行为，这部分出资将作为罚款直接全额没收。　　如果券商自营盘出现较好的投资收益，那么投资经理不仅能够获得自己应得的按出资比例分成，还能获得不少于全部利润20%的奖金，两相比较之下，投资经理开设老鼠仓将变得不那么划算，认真做好自营盘，不仅对自己的事业前景很有好处，同时也能得到超高的奖金，绝对是一件好事。　　有人担心，如果有才华的人没有能力拿出5%的原始出资怎么办？有能力当券商自营投资经理，就必然有能力拿出这些原始投资，否则怎么让人相信他的投资水平，如果说就是水平很高，但就是没有钱，可以谁认可谁借钱给他当押金。

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